¿Cuántos tipos de empresas hay en el mundo? -

¿Cuántos tipos de empresas hay en el mundo?

El economista Xavier Brun, profesor del Máster en Mercados Financieros de la UPF Barcelona School of Management, reflexiona sobre los tipos de empresas que hay en el mundo.

Permitan que hoy me tome la libertad de pedirles un ejercicio. El enunciado es el siguiente:

En Europa cotizan unas 6.100 empresas, en el mundo unas 10 veces más: 61.000. ¿Podrían hacerme una clasificación de todas y cada una de estas empresas? En pocos grupos si puede ser.

¿Lo tienen? Igual que las escuelas de negocio, este ejercicio no tiene una única solución. Así que voy a tomar la libertad de mostrarles los 5 grupos en los que clasifico las empresas. Para ello analizo algo tan simple como: a) capacidad de incrementar ventas b) capacidad de controlar los costes variables y c) capacidad de controlar los costes fijos. En base a ello tenemos:

  • EMPRESAS TRAMPA

Empresas en los que los costes fijos aumentan, los costes variables también pero no tiene capacidad de trasladarlos a las ventas. Resultado: bajada de beneficios.

 

  • EMPRESAS ABURRIDAS

Empresas en los que ni los costes fijos, ni los costes variables ni las ventas aumentan. Lo que se traduce en igual beneficio siempre.

 

  • EMPRESAS DE CRECIMIENTO

Empresas en las que todo crece al mismo ritmo: ventas y costes. Resultado: mismo margen pero con mayores ventas, lo que se traduce en mayor beneficio.

 

  • BUENOS NEGOCIOS

Empresas que pueden mantener coses fijos estables mientras aumentan las ventas y los costes variables. Aquí entra el poder del apalancamiento operativo que se traduce en mayores beneficios.

 

  • EXCELENTES NEGOCIOS

Aquí están las mejores empresas, aquellas capaces de crecer en ventas pero manteniendo a raja tabla los costes fijos y los costes variables. Resultado: maximización del crecimiento de beneficios.

 

Como pueden ver en la siguiente tabla, si compramos una acción con un EV/EBIT de 10x, éste evolucionará de forma muy dispar en función del tipo de empresa.

Conclusión final: de las 6.200 empresas europeas, busca los excelentes negocios y espera que el mercado te los ofrezca baratos.

 

Xavier Brun

Doctor en Ciencias Económicas por la Universitat de Barcelona (UB), excelente cum laude. Máster en Banca y Finanzas por el IDEC - Universitat Pompeu Fabra. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas y Diplomado en Ciencias Empresariales por la Universitat Pompeu Fabra (UPF). Su trayectoria académica empieza en el año 2000, como profesor del IDEC - Universitat Pompeu Fabra y coordinador de distintos postgrados y masters. Se especializa en materia relacionada con la gestión de fondos de inversión, análisis fundamental, gestión de patrimonios y macroeconomía, entre otras materias. Actualmente es profesor de la UPF- Barcelona School of Management y director del Máster Universitario en Mercados Financieros de la misma institución. Ha sido ponente en conferencias, cursos y seminarios en España, México, Uruguay, Paraguay y Chile. Su trayectoria profesional se centraliza en la gestión de Instituciones de Inversión Colectiva, Sicav y Fondos, aunque empezó trabajando para el Departamento Financiero de Endesa en Lima (Perú). Fue al regresar a España donde se especializó en el sector financiero. Empezó en la gestora Gesiuris, SGIIC, como responsable del Middle Office. Posteriormente se incorporó en la gestora de filosofía Value Strategic Investment Advisors, Suisse (SIA Funds), donde fue analista senior para los fondos de renta variable. Comenzó realizando una auditoria de las valoraciones de todas las empresas en cartera y se especializó en el sector de materias primas. En la actualidad trabaja en Solventis AV, como gestor de 5 Sicav de renta variable global y renta fija donde aplica la misma filosofía de inversión Value. Siempre ha compaginado su trayectoria académica con la profesional para ofrecer un valor añadido a sus clases, aplicando su experiencia de gestor de fondos de inversión de renta variable. Autor de diversos artículos, libros y capítulos de libros sobre temas financieros. Destacar su presencia en los medios de comunicación como líder de opinión del sector. Redacción de artículos para reputados periódicos (Expansión, La Vanguardia y Diari Ara), participación en entrevistas de televisión y radio, donde ha tratado temáticas sobre mercados financieros, materias primas y otros asuntos de actualidad. Autor del video blog de Economía y Finanzas “Patrimonia”.

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