Consecuencias de la bajada del petróleo

Si quieres saber si vives en un país coche o en un país gasolinera no dudes en mirar este vídeo de nuestro profesor Xavier Brun. En él conocerás las consecuencias de la bajada del petróleo en los países exportadores e importadores de crudo.

La OPEC se reunió el pasado mes de noviembre para tratar la fuerte bajada del precio del petróleo. En ella se esperaba una reducción de la producción, y con ella un incremento del precio. Al bajar la producción, al bajar la oferta, aumenta el precio.

Pero no fue así. Escuchando la comparecencia del Ministro de Energía de Arabia Saudí, hubo dos momentos, para mí, bastante interesantes.

• El primero fue que vino a decir algo así como, obviamente en inglés, que había una batalla contra los métodos no tradicionales para desincentivar la oferta. Al reducir la oferta, mantendríamos los precios altos.
• La segunda parte interesante fue que lanzó una pregunta a los asistentes, dijo algo así como: ¿por qué se quejan, si les costará menos llenar el depósito?

Los países coche

Esta última pregunta me dejó algo desconcertado. Así que aquí diferencié dos tipos de países. El primero es, los países que, si me permiten, los llamados países coche, que son los que importan petróleo, y luego los países gasolinera, que son los que exportan petróleo.

En los primeros países, en los países coches, llenar el depósito de esos países, es decir, las importaciones sobre el total del PIB, representan o les cuestan entre el 3 y el 6%. Así que, si hay una bajada del precio del petróleo. El primer efecto será bien sencillo: aumento del PIB. Perfecto, hay un ahorro. El segundo efecto que hay una bajada de la gasolinera. De acuerdo, no es todo lineal, ya que el 50% son impuestos, y estos, que casualidad, nunca bajan.

Si baja la gasolina, bajan los precios, ya que cuesta menos llevar el producto des del punto A al punto B. Este segundo efecto provoca a su vez un tercer impacto: bajada de la inflación, bajan los precios, baja la inflación y con ella bajan los tipos de interés que el estado paga por su deuda, por lo tanto, mejora las arcas públicas ¡Bingo!

Además, si bajan la inflación hay un cuarto efecto, si baja la inflación, esto equivale a aumento del consumo. Perfecto, todos contentos, todo es positivo para los países coche. Pero, ¿es verdad? ¿Es cierto que es positivo? No lo sé.

El caso español

Con una deflación, es decir, bajada de precios. No tengo del todo claro que si bajan los precios puede aumentar el consumo, sino, lo que me da a pensar es lo siguiente: la gente puede llegar a pensar “no te compres este producto hoy, cómpratelo mañana que será más barato”.

Si esto se generaliza ¿qué puede implicar? Un parón del consumo. Y si hay parón del consumo, habrá una reducción del PIB. Por lo tanto, los países coches, la bonanza de esta bajada del precio del petróleo, no lo tengo del todo claro.

Los países gasolinera

Obviamente si baja el precio del petróleo, bajan los ingresos de estos países. Si el precio actual, por ejemplo los 50, 60 dólares, no permiten pagar todos los gastos, todas las facturas que tiene el país gasolinera, es decir el llamado precio fiscal, si lo que provoca la bajada del precio es que se entre en una depreciación.

¿Qué implicará? Pues que hay una percepción mayor del riesgo de ese país. Por lo tanto, primer efecto, salida del dinero del país. Si hay salida del dinero del país habrá una depreciación de la divisa. La gente vende de una forma desesperada la divisa.

Segundo defecto: subida de tipos de interés. Igual que los bancos hacen con los depósitos para atraer nuevo dinero, el banco central hace exactamente lo mismo, si la gente está vendiendo la divisa del país, ¿el banco central que hace? Sube tipos de interés. ¿Les suena esto a Rusia? ¿Venezuela con subidas del bono o de los tipos de interés casi al 70%?

Pero esto no termina aquí. Si el primero y el segundo efecto se dan, hay un tercer efecto, ¿Cuál? La falta de liquidez. Si todo el mundo quiere vender, por ejemplo quiere vender rublos y nadie los quiere comprar, ¿qué provocará? Una falta de liquidez, y esto si se prolonga en el tiempo llevará al cuarto efecto. ¿Cuál? Quiebra del país.

El precio del petróleo en los países coche y en los países gasolinera

¿Por qué razón quiebra del país? Porqué nadie querrá esa divisa, nadie querrá invertir, si nadie quiere invertir el PIB disminuye, y esto es lo que ocurrió, recuerdo, en los años 70 y en los años 80. Como conclusión ¿en los países coche, realmente es tan bueno el petróleo barato? No lo sé. ¿Y en los países gasolinera? ¿Esta batalla contra los métodos no tradicionales, realmente es una batalla contra los métodos tradicionales o realmente es una batalla contra los países más dependientes del petróleo, como podría ser Rusia o Venezuela?

No lo sé, pero todo esto me recuerda un poco a Nash y su dilema del prisionero, donde si no cooperan, los dos presos salen perdiendo. Luego, ¿habrá cooperación y por tanto subida del precio? Yo creo sinceramente que sí, pero la pregunta es, ¿y cuándo? Lo desconozco, que se abran las apuestas.