En muchas cartas de Warren Buffett leemos que le gustan las compañías que recompran acciones y si la acción baja después del anuncio, mejor (ya que recomprará más acciones por el mismo importe). La recompra de acciones es uno de los factores que tengo en cuenta a la hora de invertir (no es obligatorio) pero si me gusta, apunta Xavier Brun, profesor de Barcelona School of Management.
Además también miro que no sea un value trap (por un lado me recompran y por otro emiten a directivos), que hablaré en otro post.
¿Por qué es bueno?
Una empresa puede hacer tres cosas con su caja:
a) Invertirla en depósitos (baja rentabilidad)
b) Invertirla en nuevos proyectos
c) Recomprar acciones
Únicamente la opción b (nuevos proyectos) es más interesante que la opción c (recompra acciones) si la rentabilidad del nuevo proyecto es mayor que la rentabilidad actual de la empresa. La opción a (depósitos) es la peor ya que la rentabilidad es inferior a la de la empresa (opción c).
Cabe decir que las empresas que recompran acciones suelen estar en sectores maduros, aburridos y sin grandes crecimientos.
Pero, ¿cómo lo han hecho?
En verde tenemos la rentabilidad de las 100 acciones del S&P 500 que más recompra de acciones han realizado (se va rebalanceando año a año) y en azul tenemos la rentabilidad del S&P 500 .
Rentabilidad YTD (desde inicio de año hasta hoy)
Rentabilidad últimos 5 años
Rentabilidad últimos 10 años
Rentabilidad últimos 20 años
Resumen:
Por tanto, “pon una empresa con recompra de acciones en tu vida”.
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