El economista Xavier Brun, profesor del Máster en Mercados Financieros de la UPF Barcelona School of Management, reflexiona sobre la racionalidad de los mercados poniendo como ejemplo el caso Pescanova.
Los que han estudiado Economía se acordarán que las clases de mercados se iniciaban con las siguientes hipótesis: los mercados son eficientes y los agentes son racionales. Además, en segundo curso de mercados, se decía que el precio de una acción era el reflejo de la valoración de la empresa.
Pescanova
El caso de la compañía Pescanova pasó de 0,22 euros la acción a 3,37 euros en tres días. ¡Casi nada! Una rentabilidad del 1.400%. O lo que es lo mismo, 1.000 euros se hubieran convertido en 15.000 euros.
Por consiguiente, si alguien invierte en Pescanova y logra esa rentabilidad, nos deja al traste la tarea hecha por los gestores.
Hoy, el valor de esas acciones equivale al 1,7% de Pescanova. Entonces, estamos hablando que a cierre de 2,5 euros la acción, la capitalización de la empresa es de unos 59 millones de euros. Por lo tanto, si ese 1,7% son 59 millones de euros, el 100% de la empresa será igual a 3.464 millones de euros.
Si miramos si Pescanova cotizó alguna vez en su historia a estos niveles vemos que ¡nunca lo hizo! Lo más cercano fue una capitalización de 526 millones de euros. O lo que es lo mismo, 6,6 veces menos de lo que cotiza hoy día.
Y nos continúan explicando que los mercados son racionales…
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