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07 Abril

¿Cuánto es el valor de un barril de petróleo?

Escrito por Xavier Brun

Artículos Economía, Macroeconomía Deja un comentario

Leyendo el informe sobre US Oil and Gas Reserves study 2014 (ver http://bit.ly/1BW3JxS) me he topado con un cuadro de los que te da un montón de información. En concreto me responde la pregunta siguiente: ¿Cuánto es el valor de un barril de petróleo?

Pues +/- 15 USD/barril.

La respuesta está aquí:

Donde:

PRAC: precio pagado en operaciones corporativas dividido por total de reservas. Por ejemplo, empresa A compra empresa B y paga 1.000 millones de dólares. Empresa B tiene 100 millones de barriles de reserva. El PRAC será de 10$/barril (1.000/100)

FDC: coste incurrido por la empresa para poder “certificar” que tiene reservas. Es el coste de buscar, desarrollar, perforar, certificar… que tienes reservas.

RRC: Muy parecido a FDC donde es el resultado de dividir el total de inversión (capex) entre el incremento de reservas que pueden ser reservas descubiertas, adquiridas o porque ha mejorado la recuperación y por tanto se obtendrán más.

En resumen, son datos muy parecidos.

Conclusión

Por esta razón, el valor de un barril en tierra puede estar entre 11 y 22 usd/boe (boe = barril de petróleo equivalente) que el promedio es de 15 usd/boe.

Como ejemplo, las reservas de Repsol que ascienden a 1.539 millones de barriles equivalente (boe) valdrían entre 16.929 (a 11$/boe) y 33.858 (a 22$/boe). Obviamente, esto hay que ajustarlo a la ratio gas /petróleo, rentabilidad por barril, calidad, etc… En otras palabras, una empresa que quiera encontrar 1.539 millones de barriles debería gastarse entre 11 y 22 $/boe o bien comprar Repsol por 31.891 millones de dólares (incluyendo deuda y a precios de hoy – 17.53 eur-)

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Xavier Brun

Doctor en Ciencias Económicas por la Universitat de Barcelona (UB), excelente cum laude. Máster en Banca y Finanzas por el IDEC - Universitat Pompeu Fabra. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas y Diplomado en Ciencias Empresariales por la Universitat Pompeu Fabra (UPF). Su trayectoria académica empieza en el año 2000, como profesor del IDEC - Universitat Pompeu Fabra y coordinador de distintos postgrados y masters. Se especializa en materia relacionada con la gestión de fondos de inversión, análisis fundamental, gestión de patrimonios y macroeconomía, entre otras materias. Actualmente es profesor de la UPF- Barcelona School of Management y director del Máster Universitario en Mercados Financieros de la misma institución. Ha sido ponente en conferencias, cursos y seminarios en España, México, Uruguay, Paraguay y Chile. Su trayectoria profesional se centraliza en la gestión de Instituciones de Inversión Colectiva, Sicav y Fondos, aunque empezó trabajando para el Departamento Financiero de Endesa en Lima (Perú). Fue al regresar a España donde se especializó en el sector financiero. Empezó en la gestora Gesiuris, SGIIC, como responsable del Middle Office. Posteriormente se incorporó en la gestora de filosofía Value Strategic Investment Advisors, Suisse (SIA Funds), donde fue analista senior para los fondos de renta variable. Comenzó realizando una auditoria de las valoraciones de todas las empresas en cartera y se especializó en el sector de materias primas. En la actualidad trabaja en Solventis AV, como gestor de 5 Sicav de renta variable global y renta fija donde aplica la misma filosofía de inversión Value. Siempre ha compaginado su trayectoria académica con la profesional para ofrecer un valor añadido a sus clases, aplicando su experiencia de gestor de fondos de inversión de renta variable. Autor de diversos artículos, libros y capítulos de libros sobre temas financieros. Destacar su presencia en los medios de comunicación como líder de opinión del sector. Redacción de artículos para reputados periódicos (Expansión, La Vanguardia y Diari Ara), participación en entrevistas de televisión y radio, donde ha tratado temáticas sobre mercados financieros, materias primas y otros asuntos de actualidad. Autor del video blog de Economía y Finanzas “Patrimonia”.

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